“在过去几个季度，小微经营者实际经营情况出现持续下滑的趋势，利润率走低，现金流维持情况在小微经营者群体内部出现两极分化的现象，近半数经营者现金流不足一个月。”近日，北京大学光华管理学院教授张晓波在第二十四届北大光华新年论坛上发布近期一项调查报告时指出。

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张晓波表示，目前小微经营者经营困难和信心不足的主要原因，是疫情防控政策带来的不确定性和需求不足。最近国家出台了“新十条”防疫措施，随着防疫政策的优化，小微经营者信心会有明显提升，经营活动也会有很强的反弹。

张晓波介绍，该项调查自2020年第三季度开始，由其团队通过线上平台向小微经营者随机发放问卷，每个季度进行一次，目前已连续开展了九个季度，每季度回收问卷约一万份。问卷涵盖实际经营表现、现金流、利润率、信心情况等问题。

张晓波表示，对比历次调查所得的结果，总体看，小微经营者的实际经营表现还没有恢复到疫情前水平。从时间趋势上看，过去几个季度呈现下滑的趋势，虽然最近一个季度有所反弹，但是指标还低于前两年的同期水平。

调查显示，小微经营者的现金流维持时间表现在过去几个季度持续下滑，最近一两个季度虽有所反弹，但低于去年和前年的同期水平。有46.3%的小微经营者现金维持时间短于1个月。同时，小微经营者的净利润率一直不足3.5%，且自2021年第二季度以来，连续6个季度呈现下滑趋势。

现金流少于一个月与现金流高于六个月的小微经营者比例。本文图片来自张晓波的调查报告

小微经营者的压力主要来自哪里？调查显示，过去六个季度面临的主要痛点是经营成本与市场需求。然而，变化趋势显示，经营成本压力正有所缓解，但政策不确定性连续三个季度明显上升。

开门时间不足8周的小微经营者占比（%），按做核酸频次。

张晓波表示，从上季度情况看，经营成本与市场需求带来的压力占比都是43.1%，但过去几个季度上涨最明显的是政策不确定性，达到28.1%。市场需求不足、政策不确定性，很大程度与疫情防控政策有关。

按做核酸频次计算的平均利润率。

调查团队还统计了小微经营者在2022年第三季度做核酸检测的频次与开门时间不足8周的情况。张晓波表示，可以看到二者呈现很强的负相关关系，如果每天都做核酸，小微经营者开门不足8周的比例就明显会高。从营业收入上看，如果核酸做得越勤，小微经营者营业收入下降的比例也就越高。从平均利润率上看，如果每天一次、两天一次核酸，小微经营者的利润率为负；如果八天及以上做一次核酸，利润率则提升至1.9%。

随着防疫政策的优化，张晓波预估，下季度整个市场需求、营业收入是呈现扩张的趋势。如果取消核酸检测，下一个季度信心指数就有很大的提升空间。