金融机构外汇存款准备金率再次调整。12月9日,央行官网发布消息称,为加强金融机构外汇流动性管理,央行决定自2021年12月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。

这一消息发布后,离岸人民币兑美元、在岸人民币兑美元跳水。Wind数据显示,离岸人民币兑美元跌破6.38关口,最低贬值至6.3833,较央行宣布上调外汇存款准备金率以来一度贬值逾350点。在岸人民币兑美元也从6.34区间贬值至6.36,同样贬值近350点。

随后,离岸、在岸人民币兑美元小幅回升,截至12月9日21时15分,离岸人民币兑美元报6.3801,日内跌幅为0.54%;在岸人民币兑美元报6.3755,日内跌幅为0.5%。

作为影响信贷扩张能力的一个工具,央行通过外汇存款准备金率来调节外汇市场供求。央行在12月6日宣布降准后,人民币流动性增加,提高外汇存款准备金率则使得外汇流动性收缩。市场上人民币增加,外汇供给减少,人民币面临贬值,外汇则面临升值。

本次调整是央行年内第二次出手上调金融机构外汇存款准备金率。此前,在5月31日,央行宣布自2021年6月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

从两次央行上调金融机构外汇存款准备金率的时间节点来看,均发生在人民币汇率突破新高后。北京商报记者根据Wind数据梳理发现,2021年以来,人民币汇率大幅升值,5月31日早间,在岸人民币兑美元升破6.36关口,离岸人民币兑美元升破6.35关口,双双续刷2018年5月以来最高。

在央行出手后,人民币汇率在6月、7月经历了回调,随后呈现持续升值态势。而在央行年内第二次宣布全面降准后,在岸、离岸人民币携手冲高,双双突破2021年5月高点,也是自2018年5月以来的新高水平。在岸人民币兑美元12月9日最高升值至6.3397,离岸人民币最高升值点则发生在12月8日,报6.3307。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金告诉北京商报记者,人民币是2021年全球最强势的货币,在美元升值的情况下,人民币还在针对美元升值。而当前不论是资本流动还是外贸领域,都存在人民币贬值的压力,市场也正在逐渐形成人民币贬值的预期。

陶金指出,2021年以来,贸易和资本流动领域都在支撑人民币升值。但随着美联储缩减购债规模以及相应的加息预期,以及美国经济的继续复苏,全球资本流动趋势可能在未来发生反转,资本回流发达经济体的速度可能加快。同时,明年中国出口继续高速增长的难度较大,随着疫情之下全球经济逐渐开放和复苏,其他经济体的供给回升,外贸领域的竞争将加剧。

“此时央行提高外汇存款准备金率的操作,在实质性地减少外汇供给的同时,也在刺激市场交易在人民币贬值预期之下的落地。”陶金进一步解释道,“此次外汇存款准备金率提升带来的人民币离岸、在岸市场急跌,背后和外汇市场对应的经济金融基本面关系紧密。”

中国民生银行首席研究员温彬则指出,上调外汇存款准备金率相当于在外汇市场上收紧美元供给和流动性,从而可以减轻人民币升值的压力,有助于人民币兑美元汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定。

事实上,自2021年11月以来,人民币汇率与美元指数之间的背离已经引起了市场的广泛关注。近日市场上也有不少讨论声音认为人民币汇率进入筑顶阶段,正在等待拐点到来。

在谈及下一阶段人民币汇率走势时,陶金指出,从短期看,人民币汇率的强势走势受到季节性、交易性等多方面因素影响,而支撑人民币汇率走势的长期因素在于我国经济基本面。人民币汇率仍将在合理均衡水平上保持相对稳定,双向波动仍是主要特征。

而在2021年11月,全国外汇市场自律机制召开第八次工作会议时同样强调,目前全球经济金融形势复杂多变,主要经济体央行货币政策开始调整,影响汇率的因素较多,未来人民币汇率既可能升值,也可能贬值,双向波动是常态,合理均衡是目标,偏离程度与纠偏力量成正比。企业和金融机构等市场主体只有坚持风险中性理念,才能更好地应对外部冲击。(北京商报记者岳品瑜廖蒙)

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